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到底是谁在作空A股
    今年以来，A股市场下跌了60％，笔者一直在思考，是谁在作空A股？前一段时间一些人在宣扬，国际热钱撤出中国，就是从股市离开，他们是作空A股的主要动力，而笔者对这一观点是完全不认同的。那么到底是谁在卖出呢？
    笔者认为主要有这么几方面。
    首先，QFII是先知先觉的第一动力，在去年年底，QFII率先从过度高估的中国股市中减仓离开，甚至海外还出现了通过作空中国股市来盈利的基金，他们是第一批作空动力，
    其次，必然是投资基金，他们是作空A股的主要动力，当然，这种作空是一种被动的作空。在去年，大量新基民投资于新发行的基金，百亿规模的基金已不算大，数百亿的基金都不在话下，这些基金重仓杀入当时牛气冲天的股市，把泡泡吹得越来越大，但是在股市见顶以后，市场走势每况愈下，这些基金不得不被动减仓，而过去源源不断的申购资金已经不见踪影，持续的赎回加大的基金抛售动力，他们是造成股市下跌的最主要力量，过去所谓的机构投资者稳定股市的作用，在中国是荡然无存，
    再有，保险资金的作空威力强大，在今年3、4月份开始，T字头的险资席位开始大规模抛售，到了最近更是传出了保监会勒令保险公司减少股市投资仓位的传言，笔者认为今年险资作空的最主要原因，是在牛市的时候险资投入股市规模过大，过去险资直接投资于股票的资金限制在总资产的一定规模，但是在牛市中，恐怕他们看着收益激增而暗暗加大仓位，而在熊市来临后不得不迅速抛售降低到合规仓位，险资过度投资可能也是最近保监会要检查险资股票投资规模的主要原因，险资将股票投资降低到合理仓位是作空的又一重动力，
    第四，上市公司投资股市的资金撤离是又一重压力，06、07年上市公司通过在股市中的投资获取了巨额收益，这些收益是造成盈利大幅增长的因素之一，在今年步入熊市以来，上市公司投资收益大幅缩水，甚至出现大幅亏损，这一方面造成上市公司盈利增速放缓，另一方面就是令上市公司投资资金出逃，比如三一重工在奥运之前全部撤离中国股市，上海电气也是在7月份全部清仓，这些资金是6、7月份股市下跌的主要因素，
    最后，就是我们的散户投资者，虽然有一些先知先觉的散户投资者在今年年初就逃出市场，但是大多数新股民还是一直坚守在阵地上，直到奥运会开始后的暴跌打碎了最后一丝期望，可以看到从7月下旬开始至今，市场的抛售动力主要是集中在散户投资者身上。
    研究作空动力，有助于确认未来市场有无空翻多的动能，也有助于分析下一轮市场行情的力度，后续分析笔者会随后送上。

新闻评论：
高层考虑3700亿经济刺激方案 2200亿为新增支出
　　一份投行报告披露的数千亿元经济刺激方案引起轩然大波，但却无人识其真伪。不过，一向以稳健为纲的财政政策，确实已经有了积极的意味。上周，本报多方求证获知，高层的确在考虑扩张性财政政策方案，目的是“适当缓一缓”紧缩政策，防止经济下滑。这一方案涉及的金额大约是3700亿元，其中包括2200亿元新增支出和1500亿元的减税计划。消息人士称，方案已在中央财经领导小组层面获得认可，还需要财政部等部委进一步细化，再交国务院批准。不过财政部官员称，还没有听说相关方案。
评论：这个方案已经成为近期市场关注的焦点，方案如果能够实施将会对投资者心态有明显影响作用，并且更将对未来经济环境转暖有较强刺激，应属重大利好，不过具体能否实施、何时实施则是重中之重。
中石油：增发A股是无中生有
　　针对昨日市场上突然有传言称，中石油倾向于通过增发A股融资，用以收购集团持有的中国石油天然气勘探开发公司(CNODC)的剩余50%股权，中石油有关人士对本报记者表示：“这种传言完全是无中生有，投资者要仔细辨别市场上的传言。”
评论：中国石油不会轻易在A股市场融资，正如中国平安过去的再融资计划一样，这不仅仅是上市公司自家的事情，还对整个市场造成严重影响，考虑到这个问题，监管层也不会轻易批准任何巨额再融资计划，所以即使目前A股中石油价格相对较高，公开增发也是几乎不可能的事情。
专家称：存款准备金率肯定会下调，但最早要到年底
　　由于市场预期央行将下调存款准备金率以刺激经济增长，人民币互换利率应声下跌，并于上周跌至3个月以来的新低。兴业银行首席经济学家鲁政委昨日对《每日经济新闻》表示，虽然存款准备金率肯定会下调，但预计最早也要到今年底，到明年则完全有可能。
评论：存款准备金率如果下调的话，那么意味着经济增速放缓已为管理层确认，并且从紧的货币政策有放松的余地，未来经济发展面临的环境将会明显改善。
成品油调价可能缓行
　　近期原油价格已回落到110-120美元，业内人士认为，如果这样的价格能维持一段时间，并且国内成品油供应充足，那么再次上调成品油价格的动力将变弱，奥运后立即上调油价的预期可能不会实现。在油价达到130美元以上的6月20日，发改委上调了成品油价格，之后原油价格继续上冲到接近150美元，当时市场普遍认为上调的力度不够，奥运会后再次大幅上调是必然。不过从目前的油价看，上次上调的幅度基本合理，政策上的“追涨”并没有过火。
评论：目前成品油价格仍然偏低，国内油价与国外油价还有较大差距，再次上调油价实属应该，而且未来应该有比较完善的国内油价和国际油价挂钩的方式，而不应该一直由国家来补贴油价。
国资委：央企超八成资产集中于八大关键行业
    中国国务院国有资产监督管理委员会25日发布消息称，国有企业经过多年改革，国有经济的分布范围适度收缩，国有资本逐步向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域集中。目前，中央企业82.8%的资产集中在石油石化、电力、国防、通信、运输、矿业、冶金、机械行业。
评论：这几个行业未来是最有机会出现央企重组、整体上市等机会的地方。
综述：金融股拖累道指下跌2.1%
    因金融行业危机继续打击投资者信心，而住房市场数据也未能给投资者带来欣喜，主要股指周一下跌了2%左右，道指单日下跌点数创一个多月来新高。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了241.81点，报收11386.25点，跌幅为2.08%。标准普尔500指数下跌了25.36点，报收1266.84点，跌幅为1.96%。纳斯达克综合指数下跌了49.12点，报收2365.59点，跌幅为2.03%。
评论：美股再度大幅下跌，对周二A股走势恐有一定压制。
刑法草案增严惩证券期货交易中“老鼠仓”行为
    刑法修正案（七）草案增加条款，严惩证券、期货交易中的“老鼠仓”行为，最高可处5年以上10年以下有期徒刑、并处违法所得1倍以上5倍以下罚金。
评论：规范资本市场建设，从完善法规开始，严打老鼠仓，人人称快。